டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தின் ஐ.பி.ஓ திட்டம்

டாடா சன்ஸ் நிறுவனம் தனது பங்குகளைப் பொதுப் பட்டியலிடுவதற்கான (ஐ.பி.ஓ) நடவடிக்கைகளைத் தொடர எடுத்த முடிவு, சிக்கலான கார்ப்பரேட் மற்றும் கட்டுப்பாட்டுச் சிக்கல்களை உருவாக்கியுள்ளது. இந்த ஐ.பி.ஓ திட்டம், பங்குதாரர்களின் ஒப்புதல், கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பில் மாற்றங்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் விதிமுறைகளில் செய்யப்பட வேண்டிய திருத்தங்கள் போன்ற பல்வேறு தடைகளை எதிர்கொள்கிறது.

“ஐ.பி.ஓ நடவடிக்கைக்கு டாடா சன்ஸ் நிறுவனம் தன்னை ஒரு தனியார் நிறுவனத்திலிருந்து பொது நிறுவனமாக மாற்றிக் கொள்ள வேண்டும்; மேலும் அதன் விதிமுறைகளிலும் திருத்தம் செய்ய வேண்டும். இந்த நடவடிக்கைகளுக்கு வருடாந்திரப் பொதுக்கூட்டம் (ஏ.ஜி.எம்) அல்லது அவசரப் பொதுக்கூட்டத்தில் (இ.ஜி.எம்) பங்குதாரர்களின் முன்அனுமதி பெறப்பட வேண்டும்” என்று டாடா குழுமத்தின் உயர் மட்ட மூத்த அதிகாரி ஒருவர் தெரிவித்துள்ளார். அதாவது, இதில் தொடர்புடைய அனைத்துத் தரப்பினரும் தங்களுக்கு இடையேயான கருத்து வேறுபாடுகளைத் தீர்த்துக்கொண்டு ஒரு புரிதலுக்கு வர வேண்டும் என்பதாகும்.

இந்தச் சர்ச்சைகளைத் தீர்க்க மத்தியஸ்தம் செய்யும் முயற்சிகள் நடைபெற்று வரும் வேளையில், இரு தரப்பினரும் தங்கள் நிலையிலிருந்து இறங்கி வரவில்லை என்றும் தெரியவருகிறது. ஐ.பி.ஓ கொண்டு வரும் முடிவை எடுப்பதற்கு மட்டுமே டாடா சன்ஸ் வாரியத்திற்கு பங்குதாரர்களின் ஏ.ஜி.எம் ஒப்புதல் தேவை என்பதில்லை. “இருப்பினும், வெளியிடப்படும் பங்குகள் மற்றும் கட்டமைப்பு, நிறுவனங்கள் சட்டம் 2013-ன் பொருந்தக்கூடிய விதிகள், செபி நடைமுறைகள் மற்றும் டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தின் விதிமுறைகளைப் பொறுத்து பங்குதாரர்களின் ஒப்புதல் தேவைப்படலாம். எனவே, ஏஜிஎம் ஒப்புதல் கட்டாயமா என்பது ஐ.பி.ஓ-வின் ஒரு பகுதியாக முன்மொழியப்படும் குறிப்பிட்ட கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகளைப் பொறுத்தது” என்று ‘கே.எஸ் லீகல் அண்ட் அசோசியேட்ஸ்’ நிறுவனத்தின் நிர்வாகப் பங்குதாரரான சோனம் சந்த்வானி தெரிவித்துள்ளார்.

ஐ.பி.ஓ குறித்த கருத்து வேறுபாடுகள்டாடா குழுமத்தின் ஹோல்டிங் நிறுவனமான டாடா சன்ஸ் வாரியம், கோர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் கம்பெனி என்ற தனது பதிவை ரத்து செய்யக் கோரி அளித்த விண்ணப்பத்தை இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (ஆர்.பி.ஐ) நிராகரித்ததைத் தொடர்ந்து, செப்டம்பர் 17-ல் பொதுப் பட்டியலிடலைத் தொடர வாக்களித்தது. வாரியத்தின் 4 இயக்குநர்கள் பட்டியலிடல் முறைக்கு ஆதரவு அளித்த நிலையில், டாடா டிரஸ்ட்ஸ் தலைவர் நோயல் டாடா இதற்கு எதிர்ப்பு தெரிவித்தார்.

ஐ.பி.ஓ திட்டத்திற்காக சில வங்கிகளுடன் டாடா சன்ஸ் முதற்கட்ட பேச்சுகளைத் தொடங்கியுள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. “பங்குதாரர்களின் ஒப்புதல் தேவைப்படும் பட்சத்தில் நிறுவனம் எவ்வாறு ஐ.பி.ஓ செல்ல முடியும்? நிறுவனத்தில் 66 சதவீத பங்குகளை வைத்துள்ள டாடா டிரஸ்ட்ஸால் இதை எளிதாகத் தடுக்க முடியும். நிறுவனம் தனது அந்தஸ்தைப் பொது வரம்பு நிறுவனமாக மாற்ற வேண்டும். நான்கு சுயாதீன இயக்குநர்கள் மட்டுமே ஐபிஓ செல்லலாமா என்பதைத் தீர்மானிக்க முடியாது. அடுத்து விதிமுறைகள் பற்றிய கேள்வி வருகிறது. டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்திற்கு பங்குதாரர்களின் ஆதரவு தேவை” என்று டாடா குழுமத்தின் நகர்வுகளைக் கண்காணிக்கும் வல்லுநர் ஒருவர் தெரிவித்துள்ளார்.

டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தில் கூட்டுப் பங்காக சுமார் 66 சதவீதப் பங்குகளை வைத்துள்ள டாடா டிரஸ்ட்ஸுக்குள் நிலவும் ஆழமான பிரிவினையால் இந்தச் சவால் மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது. பொதுப் பட்டியலிடலைத் தவிர்க்க சாத்தியமான அனைத்து வழிகளையும் டாடா சன்ஸ் ஆராய வேண்டும் என்றும், இது குழுமத்தின் தன்மையையும் அதன் நீண்டகால அறக்கட்டளைப் பணிகளையும் அடிப்படை ரீதியாக மாற்றிவிடும் என்றும் நோயல் டாடா வாதிட்டுள்ளார். வாரியத்திற்கு நோயல் டாடா எழுதிய குறிப்பில், பட்டியலிடலை நோக்கிய எந்தவொரு கட்டமைப்பு நடவடிக்கைகளுக்கும் பங்குதாரர்களின் ஒப்புதல் தேவைப்படும், அதை பங்குதாரர்களால் மட்டுமே வழங்க முடியும் என்றும், எனவே அவர்களின் பங்களிப்பு தவிர்க்க முடியாதது என்றும் அவர் வாதிட்டுள்ளார்.

இருப்பினும், டாடா டிரஸ்ட்ஸின் துணைத் தலைவர்களான வேணு சீனிவாசன் மற்றும் விஜய் சிங் ஆகியோர் டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தைப் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிட வேண்டும் என வாதிட்டுள்ளனர். வாரியம் இந்த முடிவுக்கு ஆதரவளித்த போதிலும், பொதுப் பங்கீட்டோடு தொடர்புடைய நடைமுறை மற்றும் ஆளுமைத் தேவைகளை நிறுவனம் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

இந்தச் சூழலில் நிறுவனத்தின் விதிமுறைகள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. வாரிய முடிவுகள், தலைமை நியமனங்கள் மற்றும் டாடா டிரஸ்ட்ஸின் பரிந்துரைக்கப்படும் இயக்குநர்களின் பங்கு ஆகியவற்றுடன் தொடர்புடைய இந்த விதிகளின் விளக்கங்கள் குறித்து டாடா சன்ஸ் ஏற்கனவே கருத்து வேறுபாடுகளை எதிர்கொண்டுள்ளது. இந்தப் பட்டியலிடல் முன்மொழிவு இந்தச் சர்ச்சைகளுக்கு மற்றொரு அடுக்கைச் சேர்த்துள்ளது.

மேலும், டாடா டிரஸ்ட்ஸ் குழுமத்தின் இரண்டு முக்கிய டிரஸ்ட் நிறுவனங்களில் ஒன்றான ‘சர் ரத்தன் டாடா டிரஸ்ட்’ கூட்டங்களைக் கூட்டுவதற்கும் முடிவுகளை எடுப்பதற்கும் தடை உத்தரவு உள்ளது. ‘சர் தொராப்ஜி டாடா டிரஸ்ட்’ மீது மகாராஷ்டிரா அறநிலையத்துறை ஆணையரிடம் மற்றொரு புகார் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த இரண்டு டிரஸ்ட்களும் டாடா சன்ஸில் 51 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான பங்குகளை வைத்துள்ளன. இது ஏ.ஜி.எம் அல்லது இ.ஜி.எம் கூட்டங்களில் போதிய நபர்கள் பங்கேற்பதில் சிக்கலை ஏற்படுத்தக்கூடும். கட்டாயமான கட்டுப்பாட்டுத் தேவைகள்இந்தச் சர்ச்சையின் மையமாக இருப்பது ரிசர்வ் வங்கியின் கட்டுப்பாட்டு பின்னணியாகும். டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தை செப்டம்பர் 2022-ல் அப்பர்-லேயர் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனமாக (என்.இ.எஃப்.சி) ஆர்.பி.ஐ வகைப்படுத்தியது. ஆர்.பி.ஐ-யின் விதிமுறைகளின்படி, அப்பர்-லேயர் என்.பி.எஃப்.சி-க்கள் குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட வேண்டும். இதைத் தொடர்ந்து டாடா சன்ஸ் தனது பதிவை ரத்து செய்யக் கோரியது, ஆனால் ஆர்பிஐ செப்டம்பர் 11 அன்று அந்த விண்ணப்பத்தை நிராகரித்ததுடன், பொருந்தக்கூடிய கட்டுப்பாட்டுத் தேவைகளுக்கு இணங்குமாறு நிறுவனத்திற்கு உத்தரவிட்டது.

இந்த நிராகரிப்பைத் தொடர்ந்து, பொதுப் பட்டியலிடலைத் தொடர வாரியம் முடிவு செய்தது. தற்போதுள்ள கேள்வி என்னவென்றால், டாடா சன்ஸ் அந்த முடிவைச் செயல்படுத்துமா அல்லது தனது கட்டுப்பாட்டு வகைப்பாட்டை மாற்றுவதற்கான மாற்று வழிகளை நாடுமா என்பதுதான். முன்மொழியப்பட்ட மறுசீரமைப்பு நடவடிக்கை அத்தகைய ஒரு மாற்று வழியாக உருவெடுத்துள்ளது. டாடா எலக்ட்ரானிக்ஸ் சிஸ்டம்ஸ் சொல்யூஷன்ஸ் மற்றும் டாடா கன்சல்டிங் என்ஜினியர்ஸ் ஆகிய நிறுவனங்களை டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்துடன் இணைக்க டாடா டிரஸ்ட்ஸ் முன்மொழிந்துள்ளது, இது ஹோல்டிங் நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் வருமான அமைப்பை மாற்றக்கூடும். டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தை ஒரு முதலீட்டு நிறுவனமாக இல்லாமல், ஒரு செயல்படும் வணிக நிறுவனமாக மாற்றுவதையும், இதன் மூலம் கட்டாயப் பட்டியலிடலைத் தூண்டும் கட்டுப்பாட்டு வரையறைக்கு வெளியே கொண்டு செல்வதையும் இந்த முன்மொழிவு நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

ஆனால், இந்த மறுசீரமைப்பு தப்பிப்பதற்கான முழுமையான உத்தரவாதம் கொண்ட வழி அல்ல. இதற்கு வாரியத்தின் ஒப்புதல் தேவைப்படும், மேலும் மறுசீரமைக்கப்பட்ட நிறுவனம் இனி சம்பந்தப்பட்ட கட்டுப்பாட்டுப் பிரிவுகளுக்குள் வரவில்லை என்று ஆர்பிஐ-க்கு திருப்தியளிக்க வேண்டும். இணைப்பிற்குப் பிறகு நிறுவனத்தின் துல்லியமான கட்டமைப்பு மற்றும் வணிக அமைப்பைச் சார்ந்தே ரிசர்வ் வங்கியின் மதிப்பீடு இருக்கும். பட்டியலிடல் தொடர்பான இந்த மாறுபட்ட கருத்துக்கள் டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தின் நோக்கத்தைப் பற்றிய வெவ்வேறு பார்வைகளையும் பிரதிபலிக்கின்றன. பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் நிதி லாபத்தை எதிர்பார்க்கும் நிறுவன மற்றும் வெளிநாட்டுப் பங்குதாரர்களிடமிருந்து அழுத்தங்களை எதிர்கொள்ள நேரிடும், இது குழும நிறுவனங்களுக்கான நீண்டகால முதலீடுகளையும் ஆதரவையும் குறைக்கக்கூடும் என்று நோயல் டாடா வாதிட்டுள்ளார். டாடா டிரஸ்ட்ஸ் இந்த நகர்வை எதிர்ப்பதாலும், நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் ஏற்கனவே சிரமத்தில் இருப்பதாலும், பொதுப் பங்கீட்டிற்கான (ஐ.பி.ஓ) வழி நீண்டதாகவும் சர்ச்சைகள் நிறைந்ததாகவும் இருக்கும் என்றே தெரிகிறது.